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Last updateFri, 16 May 2014 2pm

Unterschiedliche Zertifikate

Unter der Benennung "Zertifikate" werden im Markt reichlich Produkte angeboten. Je nach Ausgeber mögen Zertifikate trotz analoger Aufmachung verschiedene Namen führen. Genauso kann es vorkommen, dass differenzierend ausgestaltete Zertifikate gleiche oder vergleichbare Produktbezeichnungen tragen.

Unterschiedliche Zertifikate gleichen in ihrer Arbeitsweise den Optionsscheinen oder den systematischen Schuldverschreibungen.

Die nachkommende Präsentation beschränkt sich notwendigerweise darauf, die bedeutsamen Merkmale und Arbeitsweisen der gebräuchlichsten und häufigsten Zertifikatstypen zu behandeln. Eine abschließende Präsentation oder Auflistung der im Markt offerierten Produkte, Produktkombinationen und Produktbezeichnungen ist weder intendiert noch ausführbar.

Bitte beachten Sie bei der Erwerbung eines Zertifikats stets ferner den Wertpapierprospekt.

Die Bandbreite reicht von so gut wie risikoarmen Strukturen, die darüber hinaus bei für den Basiswert suboptimalen Marktentwicklungen (noch) zu einem Ertrag führen können, bis zu spekulativeren Ausarbeitungen, die aufgrund eines Hebels das Zertifikat disproportional an Marktbewegungen teilnehmen lässt.

Rechtlich gesehen sind Zertifikate Inhaberschuldverschreibungen. Sie garantieren kein Eigentums- und Aktionärsrecht, statt dessen die Autorisation auf Ausgleich eines Geldbetrags oder Lieferung des Basiswerts. Formgebung und Höhe der Rückzahlung hängen von einem oder mehreren bestimmten Einflussgrößen (bspw. dem Wert des Basiswerts an einem Stichtag) ab.

Der Erwerber ist infolgedessen Gläubiger des Zertifikatemittenten.

Die Laufzeit von Zertifikaten ist im Großen und Ganzen mehrjährig. Entsprechend der Zertifikatsausgestaltung gibt es einen fixen Zeitpunkt der Endfälligkeit, häufig sind ferner Zertifikate ohne fixe Laufzeitrestriktion, so genannte "Open-end-Zertifikate", anzutreffen (im Allgemeinen eindimensionale Zertifikate.

Dem Emittenten mag ein Kündigungsrecht zustehen, welches zu einer vorzeitigen Tilgung des Zertifikats führen kann.

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